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Anlegerschutzanwälte helfen bei Totalverlust duch Gallus Immobilien

Unsere Frage: Was ist mit Michael Oehme dem vermutlichen Strippenzieher?

Die Gallus Immobilien Konzepte GmbH (München) hat aktuell die Nachrangdarlehensgeber der GIK 20 GmbH & Co. KG (Projekt MFH Amriswil 2)  mit Schreiben vom 27.06.2024 darüber informiert, dass aufgrund der bislang noch nicht erfolgten Feststellung der Jahresabschlüsse für das Jahr 2023 bis auf weiteres keine Zins- oder Rückzahlungen mehr an die Anleger erfolgen würden.

Begründet wird dies damit, dass der in den Nachrangdarlehensverträgen verankerte Zahlungsvorbehalt zur Gleichbehandlung aller eine Auszahlung von Zinsen oder die Rückzahlung des Darlehensbetrages nicht zulasse.

Drohen jetzt bald Insolvenzverfahren bei der Gallus Immobilien Konzepte Gruppe?

Nach unseren Erfahrungen bedeutet die Einstellung von Zins- und Rückzahlungen bei Nachrangdarlehen von Immobilienunternehmen wie der Gallus Immobilien Gruppe meist nichts Gutes, auch wenn diese Maßnahme hier (nur) mit einem verspäteten Jahresabschluss begründet wurde.

Meist liegt die eigentliche Ursache für solche Zahlungsstockungen oder Zahlungseinstellungen darin, dass das betreffende Unternehmen schlichtweg wirtschaftlich nicht mehr in der Lage ist, die ursprünglich zugesagten Zinsen, geschweige denn das Darlehenskapital an die betreffenden Nachrangdarlehensgeber zu zahlen.

Ob diese Zahlungseinstellung auch bei der Gallus Immobilien Konzepte GmbH und den mit ihr verbundenen Unternehmen zur Eröffnung diverser Insolvenzverfahren führt, bleibt vorerst abzuwarten.

Gallus Immobilien eG, Gallus Immobilien 1 GmbH & Co. KG sowie Gallus Immobilien 2 GmbH & Co. KG ebenfalls in Zahlungsschwierigkeiten?

Weitere Gesellschaften der Münchener Immobilien Gruppe scheinen ebenfalls Probleme zu haben.

Die Gallus Immobilien eG hat bereits ihre Liquidation beantragt. Ob und in welcher Höhe die dort investierten Anleger ihre Gelder zurückerhalten werden, steht derzeit noch in den Sternen.

Auch die Gallus Immobilien 1 GmbH & Co. KG sowie die Gallus Immobilien 2 GmbH & Co. KG scheinen wirtschaftliche Probleme zu haben. Die letzten Jahresabschlüsse dieser beiden Gesellschaften lassen jedenfalls nichts Gutes erahnen.

Rechtsrat für Anleger und Zeichner von Vermögensanlagen der Gallus Immobilien Konzepte GmbH

Falls Anleger oder Nachrangdarlehensgeber bei Unternehmen der Gallus Immobilien Konzepte Gruppe vergeblich auf rückständige Zinsen oder die Rückzahlung ihres Anlagebetrages warten, sollten sie von einem auf Kapitalanlagerecht spezialisierten Anwalt ihres Vertrauens oder der örtlichen Verbraucherzentrale prüfen lassen, welche Möglichkeiten bestehen, die dort investierten Gelder möglichst in voller Höhe zurückzuerhalten.

Die Rechtsanwälte der Kanzlei Seimetz & Kollegen sind seit dem Jahre 1997 schwerpunktmäßig auf die Fachgebiete Bankrecht, Kapitalmarktrecht und Versicherungsrecht spezialisiert und beraten und vertreten Anleger zu diesem Thema bei etwaigen Problemen in allen damit zusammenhängenden Rechtsfragen.

Aufgrund der langjährigen Erfahrungen der Rechtsanwälte der Kanzlei Seimetz & Kollegen mit vergleichbaren Fällen aus dem Forum des Verbraucherschutzes, des Bank- und Kapitalmarktrechts sowie des Versicherungsrechts und angesichts der dabei erstrittenen verbraucherfreundlichen Urteile und deren Bewertung in den Medien verfügen die Anwälte unserer Kanzlei über die notwendige fachliche Expertise, um die jeweiligen Ansprüche ihrer Mandanten bestmöglich und seriös um- und durchzusetzen oder Probleme bereits im Vorfeld zu vermeiden.

Im Jahre 2009 wurde die Kanzlei Rechtsanwälte Seimetz & Kollegen von der WirtschaftsWoche zu den 20 WiWo-Topkanzleien für Anlagerecht in Deutschland gezählt.

Für eine kostengünstige Erstberatungspauschale, die auf etwaige spätere Gebühren angerechnet wird, erhalten unsere Mandanten von dem sachbearbeitenden Anwalt unserer Kanzlei eine ausführliche Bewertung und Einschätzung zu den rechtlichen Möglichkeiten, Erfolgsaussichten und Problemen ihres jeweiligen Falles.

Quelle: https://seimetz-rechtsanwaelte.de/news/gallus-immobilien-konzepte-gmbh-vertroestet-anleger/

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Dr. Späth Berlin

Dr. Späth Kanzlei in Berlin bietet umfassende Rechtsberatung und -vertretung in verschiedenen Rechtsgebieten, darunter Wirtschaftsrecht, Kapitalmarktrecht und Anlegerrecht. Mit langjähriger Erfahrung und Fachkompetenz unterstützt Rechtsanwalt Dr. Späth seine Mandanten bei der Lösung komplexer rechtlicher Herausforderungen. Die Kanzlei setzt auf individuelle Beratung und maßgeschneiderte Lösungen für ihre Klienten. Weitere Informationen zu den Dienstleistungen finden Sie auf www.dr-spaeth.com. -Kanzlei Berlin

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Hunderte von Klageverfahren gegen den britischen Versicherer Clerical Medical (heute Scottish Widows) im Zusammenhang mit sogenannten Rentenmodellen wie Lex-Konzept-Rente, Sicherheitskompakt-Rente (SKR), EuroPlan-Rente, System-Rente, SmartIn-Rente etc. sind zwischenzeitlich verloren gegangen. Jedes Mal verwiesen die Gerichte darauf, dass die von den Klägeranwälten eingereichten Güteanträge, mit denen die Verjährung der Schadenersatzansprüche herausgeschoben werden sollte, unzureichend waren. Einmal waren die Anträge nicht ausführlich genug, ein anderes Mal wurden Formvorgaben der eingeschalteten Gütestellen nicht eingehalten. In allen diesen Fällen kommt ein Schadenersatzanspruch gegen die beauftragten Anwälte unter dem Gesichtspunkt der Anwaltshaftung in Betracht.

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Deutsches Und Europaisches Bank- Und Kapitalmarktrecht: Band 1 Download

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Auf die Bedrfnisse der Praxis ausgerichtet, erlutert das Werk unter Aufarbeitung der neuesten Rechtsentwicklungen systematisch das gesamte Bankrecht in Deutschland. Die Neuauflage wurde um weitere Beitrge ergnzt. Zudem werden die europische Rechtsentwicklung und das Bankrecht der Staaten Europas in Lnderberichten dargestellt. Auch Einrichtungen und…

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Zehn Argumentationen für den Widerruf einer Lebensversicherung

 Der Rechtsanwalt Dr. Graf ist in Herford als Ratgeber tätig, dabei geht es unter anderem auch um einen Widerruf der Lebensversicherung. Für den Widerruf dieser Versicherung liegen zehn Gründe vor.

Angaben zu dem Rechtsanwalt Dr. jur. Thorsten Graf

Dr. jur. Thorsten Graf wurde 1969 geboren und begann sein Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Bielefeld im Jahr 1990 an und schloss es vier Jahre danach ab. Drei Jahre danach wiederum ereignete sich sein Erwerb des Doktortitels auf dem Gebiet "Anforderungen an Gewerbetreibende und Angestellte in privaten Sicherheitsdiensten". 1998 wurde sein Referendariat beendet und er wurde als Rechtsanwalt zugelassen. Ein Jahr arbeitete er als Rechtsanwalt in Anstellung. Am Ende des Jahres 1999 vollzog er gemeinsam mit dem Rechtsanwalt Jens Lehmann die Gründung der Sozietät Lehmann & Graf. Ab dem Jahr 2007 ist Dr. Graf zudem als Fachanwalt für Gewerblichen Rechtsschutz tätig. Er verfügt über spezielle Kenntnisse in der Theorie in Verknüpfung mit Erfahrungen in der Praxis auf verschiedenen Fachgebieten des Rechts, nämlich Geschmacksmusterrecht, Urheberrecht, Markenrecht und Wettbewerbsrecht. Seit dem Jahr 2009 ist der Anwalt in seiner eigenen Rechtsfirma in Herford tätig. 2005 bestimmte die Rechtskammer Dr. Thorsten Graf zum Anwalt in dem Bereich Informationsrecht. Ab dem Jahre 2018 ist er des Weiteren Fachanwalt für Bank- und Kapitalmarktrecht.

10 Gründe, die den Widerruf begrüßen

Der Versicherungsnehmer besitzt eine Möglichkeit seine Lebensversicherung zu stornieren, wobei er jedoch häufig bloß um die 50% der bisherigen eingezahlten Beitragszahlungen zurückerstattet bekommt. Darum sollte man wissen, welche Gründe es geben kann die eigene Lebensverischerung widerrufen zu können.

Lebensversicherung besitzt keine Widerspruchsbelehrung

Es ist eine Verpflichtung jedes Versicherers, Klienten über das Widerrufsrecht zu unterrichten. Dies muss im Anschreiben des Versicherungsscheins oder im Versicherungsschein passieren. Nicht selten fehlt ebendiese in dem Policenmodell.

Eine Widerrufsbelehrung ist gut verborgen

Soll die Widerrufsbelehrung rechtskräftig sein, muss die Belehrung zum Widerruf eindeutig in Erscheinung treten. Wenn die Belehrung zum Widerruf bloß äußerst schwer erkennbar oder studierbar, folglich zu klein gedruckt wurde, ist Sie unwirksam. So ist die Versicherungsgesellschaft dazu auferlegt, die fvollständige Widerrufsbelehrung hervorzuheben. Sie kann widerrufen werden, sobald zum Beispiel allein die Überschrift gekennzeichnet wurde, die Belehrung zum Widerruf der Lebensversicherung aber nicht. Möglichkeiten stellt Ihnen Dr. jur. T. Graf zur Verfügung.

Der Beginn der Frist ist falsch

Nach der Erhaltunfg der Informationen für den Verbraucher, der Bedingungen der Versicherung und den des Versicherungsscheines fängt die Widerrufsfrist des Versicherten an. Sollten die Unterlagen an verschiedenen Kalendertagen versendet werden, gilt die Widerrufsfrist ab dem Tag, an dem die letzte Unterlage beim Kunden angekommen ist. Es existieren jedochBelehrungen, die einen falschen Beginn des Abgabetermins angeben. Unwirksam sind Formulierungen wie "mit Zugang des Versicherungsscheins", der Widerrufsbelehrungen oder dieses Schreibens. Richtig ist die Formulierung, dass das Abkommenauf der Basis der Versicherungsbedingungen und des Versicherungsscheins sowie allen anderen Verbraucherinformationen geschlossen wird, die für den Inhalt des Vertrages bedeutsam sind, wenn der Kunde nicht in einer Zeitspanne von 30 Tagen nach Zugang der Dokumente auf schriftlichem Wege Einwände erheben. Der Worlaut kann sich zwar differenzieren, jedoch muss deutlich, dass die Frist erst beginnt, sobald alle Dokumente vorhanden sind.

Unwahre Frist

Verischerte besitzen 30 Tage Zeit, um einen Widerruf einer Lebensversicherung abzusenden. Die alte Widerrufsfrist von 14 Tagen wird aber von vielen Versicherungsunternehmen immer noch genannt. Ab und an wird auch anstelle von 30 Tagen von einem Monat gesprochen. Diese Angabe ist ungenau, weil auch Monate mit 28/29 oder 31 Kalendertagen bestehen. Jene beiden falschen Aussagen sorgen dafür, dass der Vertrag nicht wirksam ist. Bei der letzteren Begebenheit ist es egal, zu welcher Zeit das Abkommen geschlossen wurde.

Die Widerrufsform ist undeutlich

Seit August 2001 ist es hinreichend, den Widerruf per Textform abzusenden. Das heißt, dass ein Widerruf einer Lebensversicherung zudem per Fax via E-Mail verschickt werden kann. Zuvor musste er in schriftlicher Form sowie unterschrieben erfolgen. In der Belehrung zum Widderuf hat das Versicherungsunternehmen die Plicht, erkenntlich zu machen, auf welche Art ein Widerruf stattfinden darf; wenn dies nicht der Fall sein sollte, besitzt diese keine Gültigkeit. Wortlaute in der Art, der zeitige Versand ist ausreichend, sind ungenügend. Denn dieser Wortlaut gibt den Kunden in keinster Weise Antwort auf die Frage, ob der Widerruf via Text- oder Schriftform stattfinden darf. Wer Fragen zu dieser Angelegenheit hat, kann sich an Dr. Graf wenden.

Eine Fristwahrung ist undeutlich

Kunden haben weder die Pflicht, einen Widerruf via Einschreiben, noch mit Einschreiben einschließlich Rückschein zu versenden. Allerdings muss von ihnen unter Beweis gestellt werden, dass der Widerruf beim Versicherungsunternehmen zugegangen ist. Das Beweismittel sollte somit gegebenenfalls stets vorgebracht werden können. Ist der Widerruf zeitgerecht verschickt worden, ist die Frist erfüllt. Als Beiweismittel für eine rechtzeitige Einreichung eines Widerrufs genügt ein Poststempel oder auch ein Zeuge. Das hat in einer Widerrufssbelehrung erkennbar zu sein. Ist es das nicht, dann ist sie nicht gültig.

Die Dokumente sind unvollständig

Wird der Vertrag vollendet, müssen Versicherungsnehmer bereits sämtliche Dokumente bekommen haben. Der Versicherungsschein ist dort nicht inkludiert. Für den Fall, dass dies sich nicht so abgespielt hat, haben Kunden ein Recht auf Widerruf. Dies gleicht nicht selten den Gegebenheiten. Nach Dr. jur. T. Graf ist ein Mitverschicken weiterer Unterlagen zusammen mit einem Versicherungsschein ein Hinweis auf lückenhafte Dokumente.

Bezüglich der ungenauen Fristwahrung

Falls es sich um das Antragsmodell handelt, ist es erforderlich, dass eine Belehrung für den Rücktritt ebenfalls im Antrag der Versicherung vorzufinden ist . Auch zählt an dieser Stelle, dass es ausreicht, eine Erklärung eines Rücktrittes rechtzeitig zu versenden. Dann ist die Frist gewahrt.

In Falle einer unauffälligen Rücktrittsbelehrung

Es betrifft einen Verfahrensfehler, wenn die Rücktrittsbelehrung bei dem Antragsmodell undeutlich zu ersehen ist, die deutliche Erscheinung muss somit sichergestellt werden. Aber es kommt nicht selten vor, dass dies schließlich nicht so ist. Auch dann ist der Versicherungsnehmer berechtigt die Lebensversicherung zu widerrufen.

Kontaktdaten zu Anwalt Dr. Graf

Rechtsanwalt Dr.  Thorsten Graf

Salzufler Str. 141 b

32052 Herford

0 52 21 / 1 87 99 40

info@ra-dr-graf.de

https://www.ra-dr-graf.de

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Deutsches Und Europaisches Bank- Und Kapitalmarktrecht: Band 2 Download

Deutsches Und Europaisches Bank- Und Kapitalmarktrecht: Band 2 Download

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Auf die Bedrfnisse der Praxis ausgerichtet, erlutert das Werk unter Aufarbeitung der neuesten Rechtsentwicklungen systematisch das gesamte Bankrecht in Deutschland. Die Neuauflage wurde um weitere Beitrge ergnzt. Zudem werden die europische Rechtsentwicklung und das Bankrecht der Staaten Europas in Lnderberichten dargestellt. Auch Einrichtungen und…

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BMF und BMJ: Eckpunkte für ein Zukunftsfinanzierungsgesetz

Das BMF und das BMJ planen panen ein Zukunftsfinanzierungsgesetz mit Regelungen im Gesellschaftsrecht, Kapitalmarktrecht und Steuerrecht vor. Mehr zum Thema ‘Kapitalmarkt’…Mehr zum Thema ‘Klimawandel’…Mehr zum Thema ‘Einkommensteuer’…

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Mercedes Abgasskandal - Abgasskandal Erreicht Mercede

Der Diesel-Abgasskandal ist inzwischen auch bei Mercedes-Benz angekommen. Dr. Späth und Partner Rechtsanwälte mbB sind eine seit dem Jahr 2002 – und somit seit 15 Jahren – auf das Bank- und Kapitalmarktrecht, Kartellrecht sowie Schadensersatzrecht spezialisierte Anwaltskanzlei mit Standorten in Berlin und Hamburg.

[michael3silvers]

Steinhoff International Holding – OLG Frankfurt eröffnet Musterverfahren

Der Steinhoff-Bilanzskandal hat die Anleger erschüttert. Geschädigte Investoren können sich am Musterverfahren nach dem Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz - kurz KapMuG – beteiligen.

Unregelmäßigkeiten in den Bilanzen erschütterten Ende 2017 die Investoren der Steinhoff International Holding N.V. Die Aktie stürzte darauf hin ab. Geschädigte Investoren haben nun die Möglichkeit, ihre Schadensersatzansprüche im Musterverfahren anzumelden und geltend zu machen, erklärt die Wirtschaftskanzlei MTR Rechtsanwälte.

Am OLG Frankfurt wird ein Musterverfahren nach dem Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz (KapMuG) gegen die Steinhoff International Holding N.V. geführt. In dem Musterverfahren soll geklärt werden, ob Steinhoff seine Ad-hoc-Pflichten verletzt und sich deshalb gegenüber seinen Investoren schadensersatzpflichtig gemacht hat. Das OLG Frankfurt hat nun einen Musterkläger bestimmt und damit das Musterverfahren offiziell eröffnet.

Für die Investoren bedeutet das, dass sie ihre Schadensersatzansprüche im Musterverfahren innerhalb von sechs Monaten – bis Ende Januar 2020 - anmelden können. Durch die Anmeldung wird einerseits die Verjährung der Ansprüche gehemmt und andererseits können die Investoren, die sich dem Musterverfahren anschließen, vom Ausgang des Verfahrens bei einem überschaubaren Kostenrisiko profitieren. Die erste mündliche Verhandlung findet am 18. Dezember 2019 statt.

Steinhoff hatte die Investoren am 5. Dezember 2017 über die Bilanzunregelmäßigkeiten informiert. Mehrere Jahresabschlüsse wurden zurückgezogen und müssen neu aufgestellt werden. Inzwischen liegt auch der Bericht der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft vor. Demnach ist davon auszugehen, dass bei Steinhoff über Jahre die Umsätze und Gewinne aufgebläht wurden. Die Investoren haben dadurch finanzielle erhebliche Verluste erlitten und können Schadensersatzansprüche geltend machen, weil Steinhoff zu spät über die Unregelmäßigkeiten in den Bilanzen informiert und über die Werthaltigkeit des Unternehmens getäuscht hat.

Zwischenzeitlich hat sich bereits angedeutet, dass Steinhoff an einem Vergleich mit den Aktionären interessiert sein könnte. Sollte in dem Musterverfahren ein Vergleich abgeschlossen werden, profitieren davon direkt nur die Investoren, die ihre Ansprüche in dem Musterverfahren angemeldet haben.

Schadensersatzansprüche können für Aktionäre bestehen, die ihre Wertpapiere zwischen dem Börsengang am 7. Dezember 2015 und der Ad-hoc-Meldung am 5. Dezember 2017 erworben haben. Im Kapitalmarktrecht erfahrene Rechtsanwälte können zu Schadensersatzansprüchen und Anmeldung zum Musterverfahren beraten.

Weitere Informationen unter: https://www.mtrlegal.com/rechtsberatung/kapitalmarktrecht.html

via Pressemitteilungen - MTR Rechtsanwälte - Köln Berlin Bonn Düsseldorf Frankfurt Hamburg München Stuttgart https://ift.tt/32nwfhe

[pressecop24]

Urteil: Mercedes-Bank muss Autokredit für Diesel rückabwickeln!

Urteil: Mercedes-Bank muss Autokredit für Diesel rückabwickeln!

Mercedes-Bank

  Dass sich der Widerruf von Autokrediten häufig auch trotz einer Nutzungsentschädigung lohnt, zeigt ein aktuelles Urteil des Landgerichts Stuttgart. Die mzs Rechtsanwälte erstritten es für ihren Mandanten am 22.11.2018 (Aktenzeichen 25 O 119/18).

Die Fachkanzlei für Bank- und Kapitalmarktrecht konnte durchsetzen, dass das Gericht den Widerruf des Darlehens als wirksam bestätigte.…

[reise-reisen-blog]

FACTO-Insolvenz: Was können die Kunden jetzt tun?

FACTO-Insolvenz: Was können die Kunden jetzt tun?

Nicole Mutschke, Fachanwältin für Bank- und Kapitalmarktrecht (Bildquelle: Rechtsanwaltsgesellschaft Mutschke mbH)

Düsseldorf, 21.11.2018. Die Rückabwicklung von Lebensversicherungen gegen eine Beteiligung an dem ausgezahlten Geld – das ist eines der Geschäftsmodelle der FACTO Financial Services AG. Nun hat das Unternehmen Insolvenz angemeldet. Bei den Kunden macht sich Verunsicherung breit.

[patentanwalt-reinert]

Anfang April hat der Musikstreaming-Dienst Spotify an der New York Stock Exchange sein Börsendebüt gegeben. Für viel Aufsehen hat gesorgt, dass Spotify dabei zur Platzierung von Aktien auf die Mandatierung von Investmentbanken verzichtet hat. Drei Investmentbanken wurden stattdessen als “financial advisors” mit der Begleitung der Direktnotierung betraut. Obwohl diese drei Investmentbanken sicher einen Großteil der im Wertpapierprospekt ausgewiesenen 35 Millionen US-Dollar an Beratungskosten vereinnahmt haben dürften, liegen die Kosten der Transaktion doch deutlich unter denen, welche ein Vorgehen nach traditionellem Muster ausgelöst hätten. Entsprechend groß war auch das Medienecho auf die neuartige Transaktionsstruktur. Insbesondere wurde die Frage aufgeworfen, ob der klassische Börsengang ausgedient habe oder ob zumindest eine belastbare, kostengünstige Alternative gefunden worden sei. Tatsächlich handelt es sich bei Spotify um eine Blaupause, die nur in besonders gelagerten Ausnahmefällen einsetzbar ist. Wie ist Spotify vorgegangen? Zunächst hat Spotify auf die Ausgabe von neuen Aktien ganz verzichtet. Erlöse sind dem Unternehmen im Rahmen des Börsengangs daher nicht zugeflossen. Auch die Aktien der Altaktionäre wurden nicht in außerbörslichen Transaktionen vor Aufnahme des Börsenhandels bei institutionellen Investoren platziert. Vorgesehen war vielmehr, dass die Altaktionäre ihre Aktien, soweit sie diese nicht behalten wollten, nach Aufnahme des Börsenhandels über die Börse veräußern. Spotify verzichtete ferner auf eine Roadshow bei institutionellen Investoren. Stattdessen fand am 15. März 2018 ein sogenannter “Investor Day” statt, eine zweistündige Präsentation, die live ins Internet übertragen und anschließend auf der Website von Spotify zum Abruf vorgehalten wurde. Der Börsenprospekt von Spotify beschreibt die Veräußerung von 31 Prozent der Aktien als Gegenstand des Angebots. Aufgrund der zu kurzen Haltedauer dieser Aktien durch die Aktionäre konnten sich diese nicht auf eine Ausnahme von der Prospektpflicht nach US-Recht verlassen. Die Halter der übrigen 69 Prozent der Aktien hatten diese bereits so lange gehalten, dass sie die Aktien aufgrund der entsprechenden Ausnahmeregelung verkaufen konnten, ohne dass hierfür ein Prospekt erforderlich war. Der chinesische Internetgigant Tencent, der neun Prozent der Aktien hält, hat sich in einer sogenannten “Lock-Up”-Vereinbarung verpflichtet, seine Aktien bis ins Jahr 2020 hinein nicht zu verkaufen. Problematisch war hierbei, ob bei Aufnahme des Börsenhandels ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage entsteht. Vor Aufnahme des Börsenhandels war im Fall Spotify nicht bekannt, wie viele der 91 Prozent der Aktien, die keiner Veräußerungsbeschränkung unterlagen, “auf den Markt geworfen” werden würden. Unter anderem um dieses Problem zu adressieren, hat die New York Stock Exchange ihre Regeln zur Bestimmung des ersten Börsenkurses mit Wirkung zum Februar 2018 geändert. Durch die Änderung wurde es einem der drei “financial advisors”, Morgan Stanley, ermöglicht, den ersten Kurs auf der Basis vorbörslicher Orders festzulegen. Gründe für das Gelingen des Börsendebüts Im Fall Spotify ist das Handelsdebüt aus zwei Gründen gelungen: Großaktionäre haben untereinander Absprachen getroffen, wer wann wie viele Aktien veräußert. Und noch wichtiger: Die weltweite Bekanntheit von Spotify hat dafür gesorgt, dass das Angebot an Aktien im Börsenhandel auf ausreichend Nachfrage traf. Lässt sich das Modell Spotify auf Deutschland übertragen? Auf die hiesige Börsenlandschaft lässt sich das Modell Spotify nur übertragen, wenn einige Voraussetzungen gegeben sind: Der Emittent benötigt keine Erlöse aus dem Börsengang. Es muss bereits vor Börseneinführung eine ausreichende Streuung der Aktien im Publikum gegeben sein, da die Börsenaufnahme ansonsten bereits an den diesbezüglich geltenden rechtlichen Anforderungen scheitert. Der Verkauf von Altaktien durch Altaktionäre über die Börse muss auf ausreichend Nachfrage stoßen. Insbesondere diese letzte Anforderung dürfte ohne die Einschaltung einer Investmentbank, die bei institutionellen Investoren kräftig die Werbetrommel rührt, nur ganz selten erfüllt sein. Börsengänge von weltweit bekannten und gefragten Unternehmen wie Google oder Spotify sind nun einmal eher die Ausnahme. Erfolgt eine reine Börsennotierung ohne Platzierung und ohne ausreichende Nachfrage über den Börsenhandel, führt die Marktenge des Handels häufig zu Preisverwerfungen. Die mangelnde Liquidität wird größere institutionelle Investoren bereits davon abhalten, sich mit der Aktie überhaupt nur zu beschäftigen. Es droht, jedenfalls auf kurze bis mittlere Sicht, ein “Mauerblümchendasein” an der Börse. Das Vorgehen von Spotify hat in deren speziellen Fall, soweit sich das bislang abschätzen lässt, gut funktioniert. Man sollte sich aber davor hüten, das Modell Spotify als neues Patentrezept zur Vermeidung von Investmentbankgebühren zu propagieren. Es eignet sich nur in wenigen, gesondert gelagerten Fällen. Über den Autor Philipp Melzer ist Rechtsanwalt und Partner bei der Wirtschaftskanzlei CMS in Deutschland und berät im Bereich Kapitalmarktrecht Unternehmen bei den Vorbereitungen und der Durchführung von Börsengängen, Kapitalerhöhungen und Zweitplatzierungen. Kennt Ihr schon unseren #StartupTicker? Der #StartupTicker berichtet tagtäglich blitzschnell über die deutsche Start-up-Szene. Schneller geht nicht! 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