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創業板的“難兄難弟”：暴風歸於沉寂 樂視已無樂事

暴風集團和樂視網，同樣靠網絡視頻起家，同樣涉足互聯網電視行業，到近期兩家公司都要面臨退市風險，而近期困境的根源，則同樣是因為兩家的創始人都是瘋子。

當然，瘋子也是分類型的。暴風集團的創始人馮鑫和樂視網的創始人賈躍亭，就是類型完全不同的兩種瘋子。總的來看，馮鑫時常因為莽撞而落後，賈躍亭則是過於超前，過於狂熱自信。

馮鑫：我被暴風綁架了

馮鑫曾經說過，自己被暴風綁架了：“我現在的狀態跟剛剛創業的時候很不一樣。原來是暴風為我服務，後來突然有一天就變成我為暴風服務了。原來我是思考的中心，但後來慢慢思考的中心變成暴風了，我就不重要了。我現在真的有這種心態，如果我水平不夠，我太莽撞了，那將來我可能找一個更好的人把暴風做得更好，因為我覺得暴風比我重要很多。”

從目前的情況來看，馮鑫的誠信度很成問題，但對於這番話，馮鑫做到了言出必行。

有說法稱，馮鑫這次逮捕，與2016年和光大資本的一起海外併購有關。馮鑫被批捕，主要涉及暴風集團2016年與光大資本投資有限公司共同發起收購的英國體育版權公司MP&SilvaHoldingsS.A.(以下簡稱“MPS”)，馮鑫在此項目的融資過程中存在行賄行為。

而暴風集團之所以要在2016年收購MPS，無非也是為了擴充自己的內容資源庫。

暴風的內容困境和版權困境由來已久。 2015年5月14日，樂視網宣布，其擁有獨家網絡版權熱播的電視劇《畫皮之真愛無悔》遭遇了暴風影音的盜播，除此之外，暴風影音侵權樂視影視作品已經達到59部，涉及金額達到千萬級別，樂視網已經向執法大隊進行投訴。

“我這個人的人生是莽撞的。”這次被逮捕，馮鑫應該會比較坦然：“我的人生其實一直是個沒頭蒼蠅。我特別不想知道未來是什麼樣的，我就想有一天死在路上就好了，就這麼沒了，挺好。而且到底死在哪條路上我都不想知道，別傷天害理就好。我其實是個很二的人。”

但是對於他被逮捕之後，暴風高管集體辭職，整個暴風集團面臨的即將崩潰。馮鑫哪怕早有預料，應該也是無法接受的。

無法接受的原因是，他說過：“雖然我的人生很亂，但是業務很清楚。”；他說過：“我被暴風綁架了。”但他從來沒說過：“我也綁架了暴風。”，也絕不會說：“是我的錯誤判斷，把暴風拖入了深淵。”

暴風因內容而沉沒

暴風當前的危機，其實也是馮鑫一手造成的。

2004年，馮鑫被金山辭退，開始創業。一年之後成立了兩家公司，一個是酷熱影音，做播放器，一個是做插件的公司。同樣是2005年，王欣開始在他租的民房裡潛心研究“快播”。

馮鑫接手暴風影音是2006年的事情。接手暴風影音之後，僅用了一年時間，馮鑫把暴風影音的市場覆蓋率從30%做到了70%。所以2007年剛剛成立的暴風集團，出道即巔峰。這個時候的馮鑫非常得意，絲毫沒有察覺到危機的降臨在深圳那個10多平米的民房裡，搭上P2P技術快車的快播公司，此時已經悄然成立。

後來的馮鑫非常後悔：“這兩年，其實我們有個巨大的失敗。有件事做得晚、做得慢，慢了兩年多，挫敗感很強。回想起來，這次挫敗其實主要責任還是在我們自己身上。我們推'暴風盒子'在線業務推得太晚了。其實在2006年還沒有接手暴風的時候，我就知道將來一定要同時在暴風裡面放上在線內容。如果我真的在2007年推出，我已經比現在強太多了，就沒有對手養這麼大了。”這番話是馮鑫在2011年說的。

後悔並不能挽回什麼，“暴風盒子”這個視頻內容聚合推薦引擎在2009年才推出。2011年當馮鑫在表示後悔時，“被養大的對手”快播，已經取代暴風影音成為全國市場佔有量第一的播放器。

毫無疑問，當時的馮鑫最關注的對手就是看起來勢不可擋的快播。而對於後來真正結束暴風的生命力，將暴風淘汰出局的“優愛騰”。馮鑫那時並沒有高看一眼：“你看優酷他們雖然很大，但會有上千上萬個視頻網站，會分得很散，播放器最大那個人仍然會壟斷60%的市場，這個老大不會比視頻那個老大差。這個故事在我看來是一個必勝之戰，是一定會贏的。更性感的東西在於，iPad來了，手機來了，這裡面更適合做播放器，更不適合做網站，瀏覽器更討厭，我的機會更大了。 ”

馮鑫說出這番話以後，暴風的命運其實就已經被下發了判決書。這一年，最終給暴風帶來失敗命運的“優愛騰”其實也都已經開始展露頭角。

2011年5月，登陸紐交所半年的優酷，再次增發融資5.93億美元，8月，土豆網成功登陸納斯達克。一年之後，優酷土豆股合併方案獲在香港召開的雙方股東大會批准通過，優酷土豆集團公司成立，優酷土豆通過100%股權交換的方式強強聯合。

這一年，愛奇藝成立剛剛滿一年，月度獨立用戶數就達到1.48億，覆蓋超過50%的中國網絡視頻用戶。同時，自製劇《在線愛》開機，自製綜藝節目《愛GO了沒》開播。

在優酷增發融資前一個月，騰訊視頻悄然上線。

不過，總的來看，當時的“優愛騰”比起暴風影音來說確實優勢並不明顯。但之後的事情，絕對遠遠超出了馮鑫的想像。

2013年年底，國家版權局認定快播公司構成盜版事實，開出25萬元罰單，並責令“快播”停止侵權行為。

對於十分關注快播這個強大對手的馮鑫來說，這個數額不大的罰單無異於當頭棒喝。其實他對於風色的變化雖然遲鈍，但也不是毫無察覺。 2013年，合併後優酷土豆推出的“優酷出品”“優酷自製綜藝”“土豆映像”三大自製戰略已經越來越見其成效；愛奇藝自成立之初就沒有放鬆過內容和技術的創新；騰訊視頻也高調宣布，將自製內容視為“未來內容戰略的核心”。

但是對這一時間段的暴風來說，更緊要的事務是推動集團上市。 2014年曾在中信證券全資子公司金石投資從事股權投資業務的畢士鈞擔任暴風集團首席財務官一職。一年後成功幫助暴風集團實現A股上市。

2015年3月24日，暴風集團在創業板上市，以每股7元發行，接連37個漲停板，總市值暴漲至340億元。暴風集團股價最高達每股327.01元，“妖股”之名當之無愧。

但是想在文娛行業立足，而不去做內容，無異於空中閣樓。暴風的空中閣樓，很快就開始墜落。短暫的輝煌之後，股價像瀑布一樣飛流直下。

到近期，隨著馮鑫被逮捕，10月31日，暴風集團前三季度淨利潤虧損6.5億元的財報和高管集體辭職的公告一同被發布。

目前的暴風，除了還在裡面的馮鑫，暴風集團副總經理張鵬宇、首席財務官張麗娜、公司證券事務代表於兆輝這些高管已經同時辭職，整個暴風陷入停擺。 10月31日，深交所對暴風集團下發了一份史無前例的關注函，要求上市公司盡快聘任相關高級管理人員。但三季度末暴風集團貨幣資金只剩下331.71萬元，估計就是請來了神仙，也只能乾瞪眼。

到11月5日，暴風集團以3.9元每股收盤，市值還剩下12.85，對馮鑫的判決尚未確定下來，100多名留存員工群龍無首，持股的6萬多名股民茫然無措。暴風已經崩潰，留下一片狼藉。

賈躍亭：讓我們一起，為夢想而窒息

相比起已經進去的馮鑫，“下週回國”賈躍亭，依然活躍在世界互聯網的舞台上，顯然還有更多的故事可講。

“我覺得暴風這個事業比馮鑫的人生更有價值，將來歷史上會記暴風一筆，我能夠從事這樣的事情太性感了。”馮鑫曾說過這樣一番話。歷史當然會給暴風和馮鑫記上一筆，作為反面典型。不過從能力和影響力來看，賈躍亭又要比馮鑫強得多，所以屬於賈躍亭那一筆，當然會顯得更加濃墨重彩。

2004年，賈躍亭離開山西老家，在北京建立起樂視網。這時賈躍亭已經在通訊行業乾了兩年。在當時的網速限制下，其實網絡傳輸圖片和文字都是龜速爬行，但樂視一開始的定位就是專業的視頻網站，還是專注於版權內容的那種。這一年，馮鑫剛被金山辭退，在一年之後，馮鑫才開始涉足網絡視頻行業。

當時的優酷、土豆、酷6這些視頻網站也都還沒有誕生，甚至目前世界最大的視頻網站YouTube也是2005年才出現的。所以賈躍亭的確是網絡視頻行業名副其實的拓荒者，還是一開始就找到正確道路的拓荒者。

但那時走正道的賈躍亭並不耀眼。在之後幾年裡，暴風影音、快播之類的視頻播放軟件橫行無忌；優酷、土豆這些UGC（用戶生產內容）視頻網站異軍突起。直到2010年8月，樂視網登陸深交所創業板，融資7.3億元，賈躍亭手握大筆資金，就開始了縱橫捭闔的大佈局。

2011年，當馮鑫和王欣在爭奪視頻軟件市佔率第一的寶座時，“優愛騰”剛剛就位。賈躍亭就已經孵化了樂視影業這個“互聯網時代的電影公司”，甚至“網酒網”這種變現方式都被安排妥當，之後的樂視體育同樣是體育生態中的“哥斯拉”。

2013年，樂視先小米一步發布“超級電視”，打開了互聯網電視時代的大門。至此，樂視從內容到硬件的整個邏輯鏈已經完全打通。此時快播身陷國內數十家正版視頻網站和版權方發起“中國網絡視頻反盜版聯合行動”的訴訟圍攻，暴風影音埋頭籌備上市事宜。愛奇藝和騰訊視頻一邊向樂視學習，一邊背靠巨頭不斷與樂視競爭。

對於那段時間的賈躍亭來說，整個視頻行業裡，拔劍四顧，竟然找不到一合之敵。

因此他開始大幅度的搞跨界。2014年4月，特斯拉在北京向首批中國車主交付新車Model S，這不僅成為國內電動車盛行的開端，也激發了賈躍亭的造車野心，他曾表示：“我們希望超越特斯拉，並帶領整個行業邁入新時代。”7月份，樂視網註冊成立樂視智能信息技術有限公司(經營範圍包括生產、研發手機等)。

汽車和手機，就是賈躍亭瞄準的兩個新領域。

在2015年，樂視手機正式發布。這一年，上汽集團副總裁丁磊出任樂視汽車聯合創始人，賈躍亭為樂視汽車一年開了超20場發布會。在4月份的那場PPT造車發布會上，賈躍亭說出了那句注定要載入互聯網發展史的名言“讓我們一起，為夢想窒息。”

同樣是這一年，樂視股價一度飆升至179.03元，市值超過1700億元人民幣，成為名副其實的“創業板之王”。

但是，這一年賈躍亭通過不斷的定增、減持直接套現近百億，為後來樂視的轟然崩塌埋下了禍根。

樂視為賈躍亭的夢想窒息

賈躍亭無疑是一個非常有才幹的人。當他說出那句“讓我們一起，為夢想窒息”之後，就真的有幾十萬人，無數實體為他窒息了。

其中包括2015年持有樂視網股票的90多萬股民，和2019年5月11停牌至今被套牢的28萬股民。包括數十個明星和投資機構。當然，還有血虧150多個億也沒能填上樂視窟窿的“接盤俠”孫宏斌。但在實際上，被賈躍亭坑的最慘的還是樂視網，和樂視系的員工。

樂視是賈躍亭一手打造起來的，這一點毫無疑問。而樂視目前的困境，同樣也是賈躍亭一意孤行的惡果。

2014年，樂視影業出品、發行13部影片，總計票房收入近24億元人民幣，環比實現130%的票房增長。同時擁有全國最強大的地面發行系統，已覆蓋136座城市，1200家電影院，覆蓋佔92%以上市場份額的影院。

這時的樂視擁有互聯網行業最全的視頻版權庫，最完備的影視製作發行生態，行業領先的網絡視頻技術、最具競爭力的互聯網電視硬件。如果當時有人勸阻住賈躍亭，讓他不要搞那個可怕的“生態化反”，不要插足手機、汽車行業，或許現在就像短視頻行業一樣，長視頻行業也沒有“BAT”多少戲可唱。可惜，沒有如果。

美國時間2016年10月19日，樂視在舊金山舉行的發布會上宣布進軍美國市場。發布會現場，樂視發布了最新的手機、電視等產品，備受關注的樂視超級汽車LeSEE也隨即亮相。但尷尬的是，車卻沒到。

一路小跑上台後，賈躍亭說：“由於運輸車在途中發生一場意外的交通事故，LeSEE PRO未能趕到發布會現場。”台下，一些外國記者發出了噓聲。

2016年11月6日，賈躍亭公開承認樂視網存在資金鍊緊繃。一天后，他發表了一篇長達5000多字的公司內部自白信，回顧樂視創業以來的歷程，並且表示“公司正在經歷最艱難的時刻”，這個消息太過突然，很多員工都不敢相信。從這時候開始，樂視不斷的解體崩塌。

2017年，融創中國董事長孫宏斌豪擲150多億，接任樂視新一屆董事長。一年後，表示實在填不上樂視的資金黑洞，無奈卸任。截至2019Q3，樂視網還有98億負債無處著落。近期樂視網拍賣辦公大廈，一方面是為了補償員工工資，另一方面也是為了多少清理一些債務。

至今樂視網停牌交易已近半年，如果財年結束其財務表現依然為負，根據深交所相關規定，樂視就必須退市。也就是說，退市其實已經是定局了。

近期賈躍亭在美國申請破產、離婚，貌似還在“拼盡全力造車”。但是賈躍亭耗費十幾年才智、精力和時間打造的樂視，已經完全涼透。

而樂視的員工們，普遍被拖欠工資，有的人一分都沒拿到，有的人拿到了一半。在求職市場上，他們也並不受待見，生計艱難。

對於那些為他的夢想窒息的人來說，或許賈躍亭是一個徹頭徹尾的大騙子，他一切的行動和表演都是為了豪宅、美人；或許賈躍亭只是看的太遠，以至於產生了自己能飛的幻覺，而身邊又恰巧沒有人告訴他實話：“你不會飛”，導致他登上高台，縱身一躍，摔死了自己，還把不少人砸成重傷。

又或許這兩者哪個是真的，都不重要。總之，他是一個沒有擔當，缺乏責任感的人。用“老賴”稱呼，再恰當不過。

互聯網視頻依然是BAT的天下

從樂視、暴風、快播的角度來考察，在互聯網視頻這個行業裡，有很多有意思的現象。

比如說，好像做視頻行業的，有很大概率都要進去一趟。

王欣2016年進去，被判3年6個月，因為悔改態度很好，2018年就被放出來了；馮鑫2016年的事犯了，近期被抓進去，判決書還沒下，不知道要在裡面呆多久；至於賈躍亭，如果真的下週回國了，大概率也是應該進去待一段時間的，呆多久？那就不好說了。

這背後的根源，可能還是他們對於社會責任過於漠視，恰好乾的事情又很容易被公眾關注。

而導致馮鑫和賈躍亭的事業不能成功的另一大重要原因，可以總結為資金不足。

因為資金不足，暴風未能完成對MPS的收購，先是被公開譴責，然後馮鑫又因為被指控坐實賄賂行為而被逮捕。賈躍亭總是習慣把攤子舖得很大，然後拆東牆補西牆，最後玩脫了，並不奇怪。不過樂視崩潰，直接看的話，也是因為資金短缺。

樂視、暴風和快播他們都像是行業裡的流星，璀璨過後墜落劃過天際。而近十年來真正穩步發展，並且最終稱霸整個在線視頻行業的，只有“優愛騰”。

或許背後站著“BAT”的“優愛騰”統治網絡視頻行業，真的是有一些必然性。他們專注，因為獨立發展就是為了專注；他們不缺對市場的認識和敬畏，因為經驗足夠豐富；也不缺適應變化和抓住商機的機敏，因為總能選拔出合適的人才；至於資金，這更是他們的優勢所在。

文/蛇眼財經 程祥，公眾號ID：sheyancaijing

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國際秩序漸入雙邊主義時代 如果以康德拉季耶夫長周期來衡量，人類社會可能正處於又一次由於科技進步而取得生產力或生產組織方式重大突破的前夜，然而從全球政經關係角度看，已經過兩次世界大戰重塑定格並大體延續至今的國際秩序，會否同樣面臨著重大轉折的命運，無疑是以歷史角度審視當前國際關係下的有趣命題。 二戰戰勝國通過卡薩布蘭卡會議、布雷頓森林會議、雅爾塔會議及波茨坦會議等一系列重要談判，締結了現有的國際政治經濟秩序雛形，經歷了大半個世紀。但命運多舛，當前的國際政經秩序先後經歷了由美蘇牽頭兩大陣營分庭抗禮，到美國發揮主導作用的重大轉變過程，這期間西方發達國家在國際和外交關係中的核心價值理念和行為準則，並未發生重大變化，甚至在上世紀80年代末正式包裝進了“華盛頓共識”。如美國學者諾姆•喬姆斯基在其著作《新自由主義和全球秩序》指出，“華盛頓共識以市場經濟為導向，由美國政府及其控制的國際經濟組織所制定，並由其通過各種方式進行實施”。 在這一過程中，無論是共和黨還是民主黨主政白宮，都會刻意維護烙有美國印記的國際秩序，直至非傳統政客、商人總統特朗普進駐白宮，美國清教主義精神和文化的回歸才真正從社會的邊緣逐漸登上主場，美國民眾對當前國際秩序是否為其所需、是否符合美國立國精神的初心等的反思，才與日劇增。 人們習慣用“分久必合、合久必分”的慣性思維來審視國際秩序的分與合，並用“失序”來警示秩序破壞所產生的經濟社會代價。在社會化大生產堆積出如此巨大物質財富、且高度依賴國際貿易維持其運作的今天，人類社會重蹈歷史上多次“熱戰”和“冷戰”交疊上演的路徑，或許並不如維持雖在實體正義層面無法窮盡公平內涵、卻在程序正義層面相對公開和透明的國際政經場景。換言之，即使組織系統龐雜、運作成本很高的國際體系，也是有助於紓緩人們對不確定自然世界恐懼的。 人類進入文明社會的標誌，是用正式制度和非正式規範為經濟社會構建起相對確定的秩序，以應對物理世界的不確定和未知風險。秩序是人們適應和改造世界不確定性的認知框架，制度和秩序沉澱的是人類認知世界的存量知識。 然而，制度和秩序同樣是耗時費力的奢侈品和易碎品。藉助熱力學第二定律的視角，如果將制度和秩序看作是經濟社會高能狀態的組織架構，而無序是趨於離散的低能狀態的話，那麼國際經濟關係或許更容易呈現熵增定律所描���的特徵，甚至並不需要全球海嘯式的變革洗禮，而僅僅是蝴蝶效應般的初始動能，就足以將處於不穩定平衡狀態的確定性推向深淵。 目前特朗普主導的美國政府，雖然在國際層面並未曾面臨諸如北約東擴受抑、烏克蘭衝突親美勢力受挫等問題，但其內政措施延伸至對外關係上的孤立主義色彩明顯上升，尤其是其對自身主導的國際秩序的反思甚至調整，要求傳統歐洲盟友、亞洲盟友更多地分擔國際公共服務的成本。這反映出，隨着更多非傳統盟友進入美國主導的國際秩序體系，維繫這一體系所需的投入越來越大，美國已不能一如既往地��國際社會提供穩定的秩序服務。為此，要求調整、改變甚至重組當前國際秩序，愈發成為美國外交中的現實要求。 第一，全球金融危機嚴重削弱了傳統發達經濟強國的實力，影響了美國在國際秩序的輸出能力，尤其是當邊際輸出成本持續弱於邊際收益，輸出意願也會發生變化。隨着“冷戰”後更多國家加入現有國際體系，及中國等新興經濟體崛起成為具有強大議價能力的新力量，現有國際秩序的維繫成本被極大提高。對美國等國家而言，要維繫現有的國際秩序，不再具有事半功倍之效，反而愈發變成了削弱自身實力的拖累。高昂的國際秩序維繫成本從某種程度上將美國等從“理想之國度”推向了“現實之國度”。 第二，多元文化及相關意識增加了國際組織的協同難度，降低了國際秩序的執行效率。當前國際秩序總體上是以非強制性軟約束為基礎，國際組織協調國際關係的治權，一直以來與各國的主權存在着間隙，隨着不同文化、不同價值觀的國家和地區的加入，文化和價值觀等的衝突，進一步降低了國際組織的運行效率和治權效力。 例如，歷史上發達國家對發展中國家的殖民行為，使其對後者背負着一定的歷史責任。主流觀點一直認為，發展中國家當下的處境與曾經的被殖民、被掠奪有着直接的關係，因此，在確定不同國家在國際秩序承擔的責任時，一般都傾向於執行共同而有區別的權利義務關係。尤其是在基於合作博弈的國際多邊關係中，上演的往往是“光腳的不怕穿鞋的”：有實力的強勢方在合作博弈中選擇的是讓步，而發展中國家由於在博弈中選擇菜單不足，只有破釜沉舟、置之死地而後生的空間，導致國際秩序主導者成為責任和成本的主要承擔者。 這在一定程度上使得現有國際秩序和國際組織，具有某種日益突出的公地悲劇效應和格雷欣效應，具有佔優地位的發達國家一旦發現成本和收益不對稱（而且多元文化尤其是種族、宗教方面的衝突已經成為橫亘在國際關係上的硬傷），並嚴重威脅自身利益甚至人身安全時，就更傾向於打破這種權利與義務不對稱的國際秩序體系。這方面，在歐元區經濟復蘇緩慢、希臘等國家主權債務危機久拖不決的背景下，英國脫歐，部分北歐高福利國家萌生退意，某種程度上就與歐盟對南歐國家承擔的過重責任有關。 第三，當前正在方興未艾的技術變革，正在重新對權力與權利進行定義，並極大地降低了P2P的雙邊交易成本，如P2P技術和數字信息技術等，為新興雙邊主義的興起提供了技術和知識儲備。現行的國際關係和秩序發揮效應的一大技術特徵是，多邊關係和多邊協議的邊際成本低於雙邊關係和協議的邊際成本，一國與所有國家的雙邊談判耗時費力，而將大家拉到一起來，縱然會有一些國家會搭便車，但多邊合作的收益具有正外部性，多邊合作的收益外溢性引發的搭便車行為，不會沖淡多邊合作的正外部性。 然而，隨着P2P技術、數字信息技術等的快速發展，雙邊交易的信息匹配等方面的成本極大降低，雙邊關係的談判定價具有了更先進的、低成本的技術支撐，加之雙邊關係和協議的強約束性，權責的清晰性和收益的對等性，使得許多國家參與雙邊關係所帶來的邊際收益，越來越高於在多邊組織中所能獲得的邊際收益。因此，自“多哈會談”陷入僵局之後，以FTA、BIT為主的雙邊協議，就越來越成為了各國拓展國際關係的重點，同時這種P2P式的雙邊關係，愈發具有顯著的低成本重組、重塑性，存在星星之火、可以燎原的潛力。 總之，當前國際合作框架協議，更多地是在時勢所迫下的一種理想主義。國際合作組織並沒有經過雙邊的、點對點式錘鍊，國際合作是基於政治家的理想，而非真正以信任共識機製為基石，談判成本高，協同效率低，更多是基於美國主導的國際公共服務秩序而維繫的。 而未來的國際公共秩序和合作框架，將是基於雙邊的強約束和對稱性架構的新秩序，多邊主義開始淡化，務實、實效和對等勢將成為趨勢。國際秩序的這一轉型過程遵循着熵增定律，即國際社會在轉型中出現的失序，在增加不確定性的同時，也增加了更多的可能性，因為熵值增加預示着個體自由度的增加，意味着創新和重組具有了廣泛的空間。正所謂“青山擋不住，畢竟東流去”，是時候擁抱更多元的可能性了。 （註：本文僅代表作者個人觀點。責編郵箱bo.liu@ftchinese.com）